【電纜寶Dianlanbao.com】截至2019年2月12日，電力設(shè)備行業(yè)有126家上市公司披露2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中59家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增，占比為47%;36家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)減，占比為29%;另21家企業(yè)虧損，10家企業(yè)業(yè)績(jī)基本持平。電力設(shè)備新能源行業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯分化。

156家公司中，魯億通、通達(dá)動(dòng)力、智慧能源、廣電電氣等20家公司預(yù)增;漢纜股份、中電興發(fā)、融鈺集團(tuán)等16家公司續(xù)盈;惠程科技、銀星能源、中能電氣等8家公司扭虧;思源電氣、金風(fēng)科技、中超控股、電光科技等24家公司略增。

凈利潤(rùn)同比增速高于50%以上的有雙杰電氣、華自科技、金冠股份、北京科銳等20家公司,其中增速高于100%的有10家公司：魯億通、通達(dá)動(dòng)力、智慧能源、廣電電氣、尚緯股份、溫州宏豐、東方電纜、經(jīng)緯輝開、佳電股份、紅相股份。

進(jìn)一步看，電力設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)明顯分化。其中，風(fēng)電板塊14家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，10家業(yè)績(jī)向好;光伏板塊19家公司發(fā)布年業(yè)績(jī)預(yù)告，9家業(yè)績(jī)預(yù)喜;電動(dòng)車板塊共43家企業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，21家企業(yè)預(yù)喜，20家企業(yè)預(yù)減，2家持平;電網(wǎng)板塊24家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)增10家，12家預(yù)減，2家基本持平。

2018年電力設(shè)備行業(yè)業(yè)績(jī)顯著分化，而細(xì)分行業(yè)龍頭在政策不確定性中體現(xiàn)出顯著好于行業(yè)水平的盈利能力。2019年“確定性增量”與“溢價(jià)能力”將是促使細(xì)分行業(yè)龍頭脫穎而出的主要推動(dòng)力。其中，電動(dòng)車板塊建議關(guān)注技術(shù)差異性導(dǎo)致供給結(jié)構(gòu)性緊缺的品種，如動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代、三元龍頭當(dāng)升科技;動(dòng)力鋁塑膜龍頭新綸科技及璞泰來、新宙邦等細(xì)分行業(yè)龍頭;新能源領(lǐng)域關(guān)注隆基股份、通威股份，受益于海外市場(chǎng)提振行業(yè)景氣度，龍頭公司將率先復(fù)蘇。

值得注意的是，2018年四季度開始電力設(shè)備板塊行業(yè)迎來基金的全面增配?；鸪謧}(cāng)占比3.10%，超配0.92%，持倉(cāng)比例環(huán)比改善明顯，排名中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)第十位。其中，電力設(shè)備細(xì)分行業(yè)龍頭受青睞，頭部集中度高?；鸪謧}(cāng)和重倉(cāng)個(gè)股排行前三的電力設(shè)備個(gè)股均為隆基股份、國(guó)電南瑞、匯川技術(shù)等公司，占投資總市值0.51%、0.20%及0.15%。

中信證券分析認(rèn)為，基金增配主要原因是國(guó)家拉動(dòng)基建的背景下電力系統(tǒng)逆周期投資屬性加速顯現(xiàn),隨著特高壓進(jìn)入密集核準(zhǔn)招標(biāo)周期、光伏價(jià)格調(diào)整向好、風(fēng)電裝機(jī)提速等，電力設(shè)備板塊有望持續(xù)向好。

電網(wǎng)板塊24家公司發(fā)布2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)增10家，12家預(yù)減，2家基本持平。2018年電網(wǎng)投資規(guī)模相對(duì)平穩(wěn)，但估計(jì)特高壓的投資規(guī)模有所下降，同時(shí)原材料價(jià)格上漲擠壓制造企業(yè)利潤(rùn)，整體的盈利能力有所下降。整體看電網(wǎng)板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，國(guó)網(wǎng)系的許繼、平高、置信等業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯下滑，只有少數(shù)公司如北京科銳等通過主業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)較快業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

投資方面，根據(jù)能源局披露數(shù)據(jù)，2018年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額達(dá)5373億元，同比增長(zhǎng)0.6%，投資規(guī)模相對(duì)平穩(wěn)，但估計(jì)特高壓的投資規(guī)模有所下降，同時(shí)原材料價(jià)格上漲擠壓制造企業(yè)利潤(rùn)，整體的盈利能力有所下降。

2018年9月，國(guó)家能源局印發(fā)了《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》，提出計(jì)劃建設(shè)包括7交5直特高壓工程在內(nèi)多項(xiàng)重點(diǎn)輸變電工程，有望一定程度提振行業(yè)需求。目前青海-河南、陜北-武漢、張北-雄安、駐馬店-南陽(yáng)等特高壓工程已經(jīng)實(shí)施設(shè)備招標(biāo)，后續(xù)其他工程建設(shè)也有望陸續(xù)啟動(dòng)。

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